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  • 一、产区产量恢复迅速,月度产量同比创高
     

    自3月末开割以来,经过2-3个月的恢复,各主要产区生产都恢复正常轨道,产胶国协会统计的4月及5月产胶国综合产量得到迅速提升,单月产量连续两个月超100万吨,同比往年同期均创出产量高点,而且也创出今年月度产量高点,月度产量超100万吨的时间相对去年早了4个月。
     

    二、下游开工状况良好,出口连续环比增长
     

    一季度轮胎开工相比去年变化不大,但进入二季度后开工状况有较好表现,4月开工好于去年同期,5月开工率也处于去年同期之上,进入6月虽然上中旬开工有所下滑,但中下旬恢复良好,目前全钢胎开工了达到了79.18%的高水平态势,半钢胎也来到了70%以上,二季度表现明显好于一季度,也好于去年同期。
     

    出口方面,进入二季度表现较好,4月轮胎出口达到4208万条,与去年同期基本持平,5月继续环比增加到4221万条,同比去年的4148万条,呈现小幅增加,并连续4个月保持了环比增长态势。
     

    三、保税区库存过谷底,天胶库存缓慢回升
     

    经过前期期货库存与保税区库存的背向变化之后,从5月中旬开始库存变化开始变得一致,这主要是因为保税区库存开始见底回升,数据显示,截至6月15日,青岛保税区橡胶总库存为18.2万吨,相比5月中旬的阶段性谷底值17.25万吨小幅增加5.5%,其中天然橡胶最新库存为6.98万吨,相比前期阶段性谷底值6.26万吨,增加11.5%,合成胶库存依然稳定在10-11万吨之间。而国内期货库存方面则一再攀升并创出历史新高,目前注册仓单突破45万吨大关,来到45.75万吨。
     

    四、油价再次崛起,化工品多头氛围渐浓
     

    油价自5月下旬经历一波迅猛的回调之后,6月下旬又开始掉头回升,这主要得益于OPEC宣布恢复100%减产执行的消息,并且EIA库存近期也大幅降低,受消息及基本面利好冲击,油价再次飙升,目前美原油指又来到70美元以上的前期高点附近。受油价再次坚挺刺激,近期显现疲态的国内化工板块,再次受到鼓舞,多头氛围渐浓,石化板块聚烯烃、PTA、PVC等品种均止跌回升,短期内可能将继续保持强势。
     

    五、总结及展望:
     

    总体来看,基本面依然在向相对弱势发展,虽然国内轮胎行业开工维持不错水平,出口情况也较好,但是产区天胶产量却增加迅猛,产胶国出口也恢复较快,导致青岛保税区库存结束去库阶段,库存开始回升,胶市要想彻底好转,没有供给端证政策的配合,单靠目前国际贸易形势具有重大不确定性背景下需求的阶段性好转是不行的。
     

    技术上,经过年初以来的不断弱势下跌,目前沪胶终于来到了万点附近,开始真正考验万点支撑,国内全乳胶现货近期也开始围绕万元报价,弱势状况堪忧。认为虽然目前油价再次走高带动下化工品氛围有所恢复,但鉴于天胶本身赢弱的基本面态势,反弹力度也相对有限,加之保税区及期货库存压制,如果产区难以出台供给面利好政策,沪胶指数或难以突破11000点压力位,短期或继续考验万点支撑状况。

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