• 灵石交警多措推进节后交管工作 2019-08-09
  • 勇士夺冠后悍将拒绝握手!格林:TT就是个软蛋 他不配 2019-08-09
  • 炒作“中国军事威胁”是枉费心机 2019-07-17
  • 世界杯狂欢 中国球迷准备好了 2019-07-10
  • 全国啦啦操联赛临汾站开幕 2019-07-01
  • 一语惊坛(5月17日):深化“放管服”,把便民利企做实做好。 2019-07-01
  • 全新一代X6的假想图曝光 基于CLAR打造 2019-06-21
  • GAI周延世界巡演首站落幕 GAI式说唱嗨翻台湾 粉丝 说唱 2019-06-19
  • 梨子的滋味说不清楚就要亲口偿偿,什么不提倡在一些省搞社会主义,在一些省搞自由市场经济呢,却把这一理念转移方向呢? 2019-06-15
  • 西藏实施首个高海拔生态搬迁项目 2019-06-06
  • 《从行政推动到内源发展:中国农业农村的再出发》简介 2019-06-04
  • 【专题】气象防灾减灾 我们在行动 2019-06-04
  • 懒人床上减肥练习,在床上就能瘦身 2019-05-31
  • 热到不想化妆? 就用气垫啊 2019-05-31
  • 发改委:继续抓好防范“地条钢”死灰复燃相关工作 2019-05-18
  • 供需面有所变化
     

    从需求端来看,3月以来,钢厂高炉产能利用率明显下降。3月8日当周,上海钢联发布的数据显示,全国163家钢厂高炉利用率为72.99%,而前一周为75.94%,这意味着产能利用率在一周内降了3个百分点,为2018年以来的最大值。钢厂限产力度3月初突然加大,是在环保指标考核下的突击行为。而此前各城市制定的目标普遍是同比下降或持续改善,对比具体城市可以发现,“2+26”城市中,秋冬季空气质量普遍未能达标。正是在这种压力下,自2月末开始,华北地区钢厂限产力度明显增大,这意味着焦炭需求下降。
     

    从供应端变化来看,3月8日当周,100家焦炉产能利用率为79.66%,而前一周为80.72%,同样出现下降。不过,焦化企业产能利用率下降幅度明显低于高炉产能利用率降幅。我们可以把钢厂高炉产能利用率和焦炉产能利用率的比值作为衡量焦炭需求/供应的参考指标,比值上升可能意味着焦炭的供需格局有利于焦炭价格上涨,比值下降可能意味着焦炭供需格局压制焦炭价格。我们发现,3月比值大幅下降,同期,螺纹钢价格走势明显强于焦炭。
     

    库存变化可以作为供需面变化的辅助指标。3月以来,焦炭库存上升。因此,3月焦炭价格下跌来自于供需面的变化。
     

    ?
     

    利空因素已经体现
     

    如上所述,焦炭价格近期的下跌是供需面发生了变化,不过我们认为焦炭价格继续下跌的空间已经不大。
     

    一是供需面有所好转。钢厂高炉产能利用率处于历史同期低位,继续下降空间受限,而焦炉产能利用率处于相对高位,而且“2+26”城市也是焦炉的重点分布地区,焦炉的限产力度或加大。
     

    二是从估值角度而言,焦炭期货价格或已反映了利空因素。从基差来看,焦炭期货1905合约价格在2000元/吨以下时,焦炭期货贴水幅度超过10%,为近两个月最高,也高于历史同期的1805合约、1705合约。从相关品种的比值来看,当前螺纹钢/焦炭期货主力合约的比值在1.90左右,处于近几个月的高位。也就是说,从基差水平和相关品种比值角度来看,当前焦炭期货价格已经反映了相对弱势的基本面。
     

    总之,焦炭期货价格近期的下跌主要是由于供需面的变化所致,我们认为焦炭期货价格调整或已到位。

    期货阻击手 APP

    扫码安装期货狙击手APP

    成功之路 自此开始

    陕西快乐十分选码技巧

    交易有风险,入市需谨慎

    Copyright ? 2017 上海裕幸信息科技有限公司 沪ICP备17023959号-1

  • 灵石交警多措推进节后交管工作 2019-08-09
  • 勇士夺冠后悍将拒绝握手!格林:TT就是个软蛋 他不配 2019-08-09
  • 炒作“中国军事威胁”是枉费心机 2019-07-17
  • 世界杯狂欢 中国球迷准备好了 2019-07-10
  • 全国啦啦操联赛临汾站开幕 2019-07-01
  • 一语惊坛(5月17日):深化“放管服”,把便民利企做实做好。 2019-07-01
  • 全新一代X6的假想图曝光 基于CLAR打造 2019-06-21
  • GAI周延世界巡演首站落幕 GAI式说唱嗨翻台湾 粉丝 说唱 2019-06-19
  • 梨子的滋味说不清楚就要亲口偿偿,什么不提倡在一些省搞社会主义,在一些省搞自由市场经济呢,却把这一理念转移方向呢? 2019-06-15
  • 西藏实施首个高海拔生态搬迁项目 2019-06-06
  • 《从行政推动到内源发展:中国农业农村的再出发》简介 2019-06-04
  • 【专题】气象防灾减灾 我们在行动 2019-06-04
  • 懒人床上减肥练习,在床上就能瘦身 2019-05-31
  • 热到不想化妆? 就用气垫啊 2019-05-31
  • 发改委:继续抓好防范“地条钢”死灰复燃相关工作 2019-05-18
  • 15选5开奖 混合过关奖金计算器 体彩e球彩24元全包 基诺彩的诀窍 河北快三走势图形态走势图 英超集锦视频 体彩超级大乐透走 新疆11选5数据 重庆幸运农场稳赢 福彩3d藏机图 国际赌霸 广东十一选五如何定胆 118期四肖中特唯一 两情人中彩票新闻 意甲吻球网